宁德时代财务预告显示，预计2023年归母纯利润是425亿元至455亿元，同比增长38.31%-48.07%。比亚迪则预计2023年盈利290亿元到310亿元，同比增长74.46%-86.49%。

  然而，被誉为锂电池新秀的瑞浦兰钧能源有限公司（以下简称“瑞浦兰钧”），2023年的亏损金额却将逐步扩大至18亿-20亿元。

  2月29日，瑞浦兰钧发布的业绩预告显示，预计2023年亏损18亿元至20亿元之间。这一数字，不仅较2022年同期的4.5亿元提高了4倍之多，也是此公司连续4年出现亏损，且亏损幅度逐年扩大。

  招股书显示，2020-2022年，瑞浦兰钧净亏损分别为5327.9万元、8.04 亿元、4.51亿元。算上2023年预估的18亿-22亿元亏损额，瑞浦兰钧4年累计亏损超30亿元。

  不仅如此，瑞浦兰钧也将超过亏损17.7 亿元的孚能科技，成为2023年国内亏损顶级规模的锂电池上市公司。

  公开资料显示，瑞浦兰钧前身瑞浦能源成立于2017年，后又合并了2020年成立的兰均新能源，主要专注于动力和储能锂离子电池产品，包括电芯、电池模块及电池包的研发、生产和销售。

  此后，成立不到2年，瑞浦兰钧就实现了锂离子电池大规模交付，且先后在浙江、广东、广西等地布局了生产研发基地。

  2023年12月，得益于所处行业及市场对瑞浦兰钧发展前途的正向指引，瑞浦兰钧成功登陆港交所，成为继中创新航后又一家港股上市的锂电企业。

  对于上市募集的21.23亿港元，瑞浦兰钧提到，80%用于扩大温州、佛山、重庆工厂的产能，10%用于锂电池、材料及生产的基本工艺的研发和优化，10%用于营运资金及一般公司用途。

  现如今，不过“6岁”的瑞浦兰钧，不仅完成了上市，也跻身国内锂电池行业前列，是国内成长较快的锂电池制造商之一，营业收入也从2020年的9.07亿元，大幅度的增加至2022年的146.48亿元，年复合增长率超过300%。

  成立于2003年的青山控股，是全球第一大镍生产商。而瑞浦兰钧，是这家巨头公司的首个IPO项目。依据招股书，瑞浦兰钧实控人为青山集团掌门人项光达，直接或间接持有约57.5%股份。

  颇为讽刺的是，这样一家明星光环加持的企业，在锂电行业处于周期性高峰阶段的2022年，虽然实现了营业收入的增长，但却依旧没能赚到钱。

  招股书显示，2022年，瑞浦兰钧净亏损为4.51 亿元。与此形成鲜明对比是，同行赚得盆满钵满。其中，天齐锂业净利润同比增长10倍；宁德时代营收首次突破3000亿元，净利润首次突破300亿元。

  有业内人士分析，产能利用率低导致的单位生产所带来的成本提高是瑞浦兰钧亏损的原因之一。但更直接的原因则在于瑞浦兰钧过于依赖“低价战”。

  众所周知，“低价战”是一把双刃剑，它在助力瑞浦兰钧快速抢夺市场占有率的同时，也让其错失了赚钱的机会。

  公开资料显示，2020-2023年上半年，瑞浦兰钧动力电池产品均价分别为0.54元/Wh、0.52元/Wh、0.76元/Wh和0.69元/Wh。不仅长期低于同行，与龙头宁德时代的价差更是达到20%。

  对此，瑞浦兰钧也丝毫没有掩饰这一事实。招股书显示，2022年瑞浦兰钧业绩亏损原因包括“储能电池产品的亏本出售”。

  尽管瑞浦兰钧并没能披露2023年巨亏的原因，但从行业端来看，材料端价格下滑以及下游市场的疲态，是不可忽视的原因。

  不过，瑞浦兰钧似乎对于这一巨亏早有准备，并在业绩预告中乐观展望，“公司将在2025年实现盈利”。

  只是从现阶段的内忧和外患来看，瑞浦兰钧想实现这一目标不能说没有可能，但毋庸置疑，难度颇大。

  目前瑞浦兰钧的主营业务包括动力电池和储能电池两部分，且储能电池已超越动力电池，成为企业主要营收来源。但不管是动力电池还是储能电池，在国内都算不上有优势。

  数据显示，2022年，瑞浦兰钧动力电池装机量为5.1GWh，市占率为1.7%，在国内排名第10。但到了2023年，这一数字开始跌落。2023年1-11月，瑞浦兰钧动力电池装车量3.99GWh，市场占有率降至1.17%，排名也被挤出前10，位列第11位。

  《洞察 2024：中国储能电池行业竞争格局及市场占有率》显示，从市场占有率和研发实力来看，作为我国储能电池行业头部企业的宁德时代，市场占有率占比在 30% 以上 。紧随其后的是比亚迪、亿纬锂能。

  另一组来自EVTank的数据则显示，2023 年上半年，中国储能锂电池出货量为101.4GWh，市场占有率方面，宁德时代和比亚迪占比分别超过33.5% 和 11.3%。瑞浦兰钧略低于亿纬锂能，占比为7.5%。

  从招股书来看，瑞浦兰钧得以加快速度进行发展的主要动力均来自背后靠山青山集团的“输血”。

  2020-2022年，瑞浦兰钧从青山集团及其关联方收到的贷款金额分别为4.64亿元、52.7亿元和21.84亿元，3年累计超过80亿元。

  而青山集团不仅直接给瑞浦兰钧“打钱”，而且也忙着支撑公司别的业务。招股书显示，截至2023年上半年，瑞浦兰钧前五大客户中，青山集团排名第一，收入占比约为12.7%。

  2022年8月，瑞浦兰钧发布了“问顶”电池技术。据悉，该技术可同时应用于动力电池及储能产品。次年10月，实现了问顶320Ah储能电池正式量产。

  同年，瑞浦兰钧正式落户涪陵，并计划布局年产30GWh的储能与动力电池锂电池人机一体化智能系统生产线并配套建设相应PACK生产线个月，全部达产后预计年产值达260亿元。

  只是自2024年开始，锂电行业便进入新周期，市场变化和竞争力都只会比2023年更激烈，淘汰赛也将加速到来。在这一大背景下，瑞浦兰钧能否实现“2025年盈利”的目标？